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            节日临近,控制仓位—白糖周刊(第64期)—平安期货20130930

            • 时间: 2013-09-30
            • 文章来源:研究所
            • 【字体:

            内容摘要:

            1、ICE 原糖本周先涨后跌。因担忧巴西降雨延迟压榨,ICE原糖期货周一微幅收高,周二因巴西行业数据显示近期降雨拖累蔗糖压榨,放量上涨至四个半月高位,周三受技术信号带动扩大涨势,触及3月底来最高水平,周四几无变动,周五因资金获利了结大跌,跌幅为一年最大。本周郑糖受8月进口数据公布影响,周一至周三小幅收高,周四、周五高开低走,小腹下跌。最终,本周1401收于5103元/吨,累计周跌幅幅为0.99%,白糖指数收于5079元/吨,成交量、持仓量微减。
                    2、截至8月底,我国2012/2013榨季累计进口食糖307万吨,而巴西7月下半月到8月上半月的发运量超过70万吨,预计9月进口将创历史峰值。基于进口量持续增加预期,全年进口或超350万吨。而新榨季方面,今年国内糖料长势较好,其中甘蔗主产区广西各地天气条件比较理想,预计将小幅增产。另外新榨季收购价或下调到450元/吨,这将降低制糖成本。
                    3、综上所述,在进口糖持续增加、国内销售转淡、新榨季蔗料生产情况良好及甘蔗收购价下调等利空因素密集情况下,郑糖上行压力较大,虽然前期郑糖有所上涨,但今年不大可能出现翘尾行情,投资者可在郑糖上行至高位附近布局空单。
                    4、UNICA公布了9月上半月的生产进度,压榨了4284万吨甘蔗,糖产量296.2万吨,乙醇产量18.8亿升。双周制糖比例上升到49.14%,糖生产比例依旧是上升的。UNICA的数据被认为是利多的,因为降雨阻碍了生产进程,甘蔗压榨量低于预期。我们即将进入四季度,巴西中南部最终产量多少会再度引起大家关注。这将取决于后期天气,若果后期天气不错,那么最终的产量估计还是不会少,但如果后期春雨出现并持续,那么16c将会成为底部。
                    5、从技术分析上看,原糖3月合约突破了6月份高点,有形成头肩底的可能。我们也在密切关注近期的反弹是下跌趋势中的小反弹,还是形成反转。可能要等到周一10月合约交割后,我们才能看的更清楚。
                    6、操作建议:虽然国际糖价存在一定利多,但目前糖市其他要素难以成为支撑糖价趋势性上涨的条件,郑糖翘尾行情难现。而ICE10月合约周一交割,预计交割量巨大,外盘亦存在一定风险。节日临近,建议适量减仓。

            详细内容见PDF文件

             

             

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